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直播行业已成一片红海“深夜”“喧嚣”“一掷千金”……提到直播不免让人想到这类词语。与平台上热热闹闹画面不同的是，直播行业已经步入下行阶段。2016年被称为“直播元年”，整个直播行业迎来了春天，各大直播平台纷纷受到了资本市场青睐。不知不觉直播风口的盛况已经过去3年，在这期间，资本热情慢慢退却，流量和用户增长遭遇瓶颈，网易薄荷、全民直播黯然倒闭，熊猫TV破产，游戏直播已经步入下行阶段。

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值得一提的是，今年9月28日，富森美也发布上市来的首次回购公告，计划耗资6000万—1亿元人民币进行回购。而10月30日，上市公司通过集中竞价方式回购10万股，占公司总股本的0.0132%，此次回购数额对一泻千里的股价似乎显得有些杯水车薪。

根据相关资料，富森美当日有5.92亿股限售股解禁，占公司总股本比例高达78.31%（解禁前流通股的近4倍），市值约合73亿元。此次解禁涉及到刘兵、刘云华、刘义三位公司创始人。值得注意的是，对于此次解禁的刘氏姐弟而言，到目前为止尚未披露减持计划，但管理层陆续公告减持，似乎是对公司前景颇没信心。

按照中国现行法规，国内新能源汽车生产企业必须取得两个资质，其产品才能生产销售，即发展与改革委员会（简称发改委）有关汽车投资企业生产项目的备案（日前为核准），以及工业和信息化部（简称工信部）主管的汽车生产企业准入资质。自2016年3月发改委给北汽新能源颁发第一个项目核准以来，截至2017年5月，仅有15家企业取得了发改委的生产资质。而截至今年3月，在上述企业中，有12家取得了发改委和工信部颁发的新能源汽车生产“双资质”。

基金风格回溯稳定大盘风格，相对于比较基准盈利、成长与估值稍许偏高：我们使用BARRA模型框架绘制萧楠管理易方达消费行业以来年报、半年报与前十大持仓的基金风格雷达图，并统计各个因子维度上多期风格的占比。从多期结果来看，基金的因子暴露情况与其比较基准非常接近：在规模因子上呈现出稳定大盘风格，在盈利因子上稳定高得分，成长因子上多期得分低于中位数，杠杆率低，估值因子上在2016年后呈现出上升趋势。但是，基金在盈利、成长因子上相对于比较基准均更胜一筹，同时在估值因子上也有更加明显的上升。这意味着基金经理在选股上对盈利、成长有更加严格的标准，同时可能由于基金经理低换手、持股周期较长，在股价上涨后仍然持有导致组合的整体估值水平上升。